Çawa Bazirganî Hûn Heya Heya Aborî ya Havenê belav kirin
Krîza krîzê dest pê kir.
Dema ku dîroka dawî ya krîza nivîskî ye, dibe ku em ê fikra baş çêtir bikin ku bi rastî bi çi xerab bû.
Lê belê hê jî ev eşkere eşkere dike ku bazarên deynên gazayî yên li bazarê xaniyê xanî ya ku di bazara CDO-2007 de dest pê kir.
Mafê Deynê Têkilî Çi ye?
Ji ber vê yekê, bi rastî, CDD e? Û çawa dikare tiştek ku Amerîkî ya navîn, tu carî ji hêja bihîstiye, îro dibe sedema pirsgirêka aborî?
Ji hêla pirsên wan re bersiva wan hêsan e, ew ji wan re bersîva wan e. Lê em hewl bidin.
Di sala 1987'an de bankerên li Drexel Burnham Lambert Inc. di nava 10 salan de, CDOs hêzek mezin ên bazarê yên derfetên sereke bûne, ji ber ku nirxê derewletî ji hêla nirxê "derheq" e tiştan. Lêbelê hin derewevanên bi awayekî zelal ên rastîn ên bi awayek rastîn, alternatîfan û krediyên paşnavê deynî , CD-ê ji bo kesane kesane fêm bikin (heqê, gava ku ez li ser Edomoriyona Bloomberg bûm, dema ku min li ser Bloomberg bûbû, bargeha me li ser rêzek hevdîtinên dîwar bi rê vekir Berpirsyarên kolanan di hewldanên pir zêde de, nehêle ku kes ji bo bazara arakane ya bazarên derveyî yên me ji bo şîrove bike.)
Û ew pirsgirêk bû.
CDO ne "rast." Ew avakirin. Û yek dikare armanc bike, ew avahiyên li ser avahiyên din ava kirin.
Di CD-ê de, bankek veberhênerê yekîneyên sosyalî hebû - gelemperî germên bilind ên hişk, qezencên mûzayî yên paşîn , şûre-paşnavên paşîn û rîskên din, ji ber hilberên bilind-hilberê ji bazara dahatiyê.
Bexdayê veberhênerê wê damezrandineke karsaziyek ava kiriye - CDO-ê ku dê ji ber wan veberhênanên krediyên perçeyên veberhênerê veberhênerê veberhênerê CDO.
Ew pir hêsan e. Lê li vir gavê ye: CDOs wekî veberhênanê bi rîsk û xelata xeletî têne firotin. Bi awayekî din, heger hûn yek yek kirî, hûn bizanin ka çiqas vegera we hûn dikarin li benda qezenca we rîska xwe bisekinin. Bazara veberhênanên ku CD-ê ava bûn, ew wan wekî veberhênanên ku di faktorên sereke de nirxên bingehîn ne pêşkêş kirin. Belê, sereke ya CDOs bikar tînin ku hesabên mathematîkî bû ku ji bo avakirina dravên kredî çêbikin û belav bikin. Bi gotinên din, bingeha CDO ne mortgage, girêdayî an jî heta derewarek bû - ew metrics û algorîtmên qadên û bazirganan bû. Di taybetî de, bazara CDO di sala 2001 de bi nirxandina formula ku navê Kûsyayê Gaula ye, ku hêsantir bi zûtirîn CDOs bi hêsantir kir.
Lê belê çi hêza CDO-formulasên tevlîhev ên ku bi xetereya parastin û dema vegerandina rêjeyên hilberî - xeletî derketin. Ji ber ku pir caran di Wall Streetê de pêk tê, em rêbazek dijwar fêr kir ku mirovên herî baş di odeyê de gelek caran ditirsin.
Downhill Slope
Di destpêka 2007'an de, Wall Street dest pê kir ku yekem tirsek di cîhanê ya CDO de. Defakên di bazara mortgage de zêde bûn. Û gelek CDOyên derewîtiyên ku li dijî mortgages ava kirin hatine çêkirin - bi xetereyên xetereyê, xetereyên berbiçav.
Gerînendeyên Hedge, bazirganî û bazirganiya veberhênanê, û fonansa pensionê, hemî kîjan kirrên mezin ên CDOyê bûn, xwe bi xwe diêşînin. Lihevhatinên di bingeha CD-ê de diçin bin. Bi girîngtirîn, modela matematîkê ku ji bo veberhênanên dijî veberhêneran biparêzin were ne kar kirin.
Pirsgirêkên meseleyan bû ku ew li bazara CD-ê firotin tune. CDOs li ser guhartinan ne. CDO ne rast in saz kirin ku bi tevahî bazirganî bazirganî ne. Heke ku hûn di portfelfona te de, hebû ku hûn nikarin wê jêbirin ku hûn jêbirin.
Rêveberên CDO di heman demê de bûn.
Wekî ku tirsa belav bûne, bazara ji bo sosyalên CDOs jî dest pê kirin. Ji nişkê ve ew nerast bû ku ji dorpêk, derheqê subprime-mortgage û yên ewlehiyên din ên ku ji aliyê CDO ve têne damezrandin.
The Fallout
Di destpêka 2008'an de, krîza CDO dihatin ku em niha ji krîzê kredî digotin.
Dema ku bazara CDO têk çû, pirrjimar dravîteyên wê bi wê re tûz kir. Fonên Hedge dişibîne. Ajansên kredit-rating, ku nekaribû ku Wall Street ji xeteran hişyar bikin, dîtin ku zordariyên wan giran zirarê kirin. Bankên û xaniyên brokerage hatin avêtin ku ji bo paytexta xwe zêde bikin.
Piştre, di adara 2008'an de, piştî salek yekem tengahiyê di bazara CDO de, hinekî bêtir çêbû. Bear Stearns, yek ji yên firotanên herî mezin û herî prestîm, hilweşand.
Di dawiyê de, hilweşandina belavkirina xala ku pargîdaniyên sîgorteyê deynên xwe yên kêm bûn (krîza din a li bazara bendê) çêbikin; rêbazên dewletê ji bo guherîna ku di deynê de têne derxistin, û hinek lîstikvanên mezin di bazarên deynê karsaziya xwe de di karsaziyê de an jî tevahî lîstik derxistin.
Di navîn 2008 de, ev eşkere bû ku tu kes ne ewle bû. Wek ku axê rûniştin, lêgerînan dest pê kir ku zirarê didin. Û ev eşkere bû ku herkes - her kesê ku qet qet di tiştek veberhênin - dê baca bihayê bihayê bihêle.