Çawa 1998 1998 Pevçûn Di sala 2008ê de Krîza Fînansî
Serkeftina LTCM ji ber ku navê xwediyê xwediyê xwediyê xwediyê xwediyê xwediyê xwedan. Damezrandina wê bazirganên Birayên Salomon bû, John Meriwether. Alîkarên sereke yên aborî Xelata Myron Scholes û Robert Merton bû. Ew hemî pisporan bûn ku veberhênanên dravîtîf bûn ku vegerin rêjeya navîn aktîv û bazarê bifroş bikin .
Lêberhênerê 10 milyon dolaran da ku ji bo fînansê bigirin. Ew ne destûr bûn ku ji sê salan re pereyan bistînin, an jî li ser van cûreyên LTCM yên LTCM bipirsin. Tevî van sînorên ku, veberhêneran veberhênana veberhênanê. LTCM di sala 1995'an de ji sedî 42.8% û sala 40.8% di sala 1996 de hate şahandin.
Ew piştî îdareya 27% ji bihayê bihayê bilind kir. LTCM bi serkeftina pirsa rîska ji sala krîzê ya Asyayê ya 1997-ê vekişand . Ew ji bo veberhênerê 17.1% vegeriya wê.
Lê di sala 1998'an de, bazirganiya rîskên xetera wê nêzîkî draviliyê vekir. Mezinahiya wê wateya ku pir kêm bû. Wekî encamek, Reserve Federal Federal gavên ku ji wan re bisekinin.
Causes
Wek fonên hûrgehan, stratejiyên veberhênana LTCM li hemberî hûrgelên pêşniyazkirina volatility di diravên biyanî û bendên bingehîn de bûne. Dema ku Rûsyayê ragihand ku ew diravkirina wê ya dravîtiyê bû, ew li ser peywendiyên xwe veguherand.
Ev bûyera derveyî normal ya ku LTCM texmîn bû. Bazara Bexdayê 20% kêm bû, lê bazarên ewropî 35% hilweşand. Lêberhêneran di penaberiyê de li penaberan digerin, ku dibe ku rêjeyên balkêş ên dirêj ên dirêj dê ji bila bêtir tije tevlihev bikin.
Wekî encamek, veberhênanên leveraged ên LTCM dest pê kir.
Di dawiya dawiya Tebaxa 1998'an de, ji sedî 50% ya bazirganiya kapîtalê ya wê winda kir. Ji ber ku gelek fînansên bank û pensionê di LTCM de veberhênan, pirsgirêkên wê tehdîd kir ku piraniya wan li nêzîkî dravê nêzîkî wan bikin. Di Îlonê de, Bear Stearns ji mirinê vekir. Bankeya veberhênanê hemî hemî LTCM peywendî û rûniştiyên derveyî vekir. Ew di $ 500 mîlyonan de tê gotin. Bear Stearns ditirsin ku ew ê hemî veberhênanên xwe wenda wenda kir. LTCM ji bo sê mehan ji peymanên bankingê re peyman kiribû.
Navberweriya Reqfa Federal
Ji bo parastina sîstema bankeya Dewleta Yekgirtî, Serokê Banka New Yorkê William McDonough, Reserve Federal Federal 15 bankayên ku ji LTCM re bisekin dipejirînin. Wan vegera 3.5 milyar dolaran vegerî ji bo sedî 90% xwedan fona.
Fed xwarina rêjeya fonê kêm kir . Ew veberhêneran piştrast kir ku Fedê ku hewce dike ku piştgiriya aboriya Dewleta Yekbûyî bike. Bêyî destwerdana rasterast, sîstema fînansî bi hilweşîna gefê tehdît kirin.
Pros û Cons
Lêkolînek CATO Enstîtuya me nehêle ku rezerva federal ne hewce nebû ku ji LTCM rizgar bike, çimkî ew ê têkçûn nabe. Koma koma veberhênanê ya Warren Buffett pêşkêş kir ku ji bo 250 milyon dolaran veberhênanê kir ku ji bo fînansê bêdeng bimînin.
Shareholders bi bi bihayê nefret bûn. Ew dê rêveberiyê veguherîn.
Lê Fed Fêkêşî û birêveberiya LTCM û birêveberên LTCM çêtirîn çêkir. Ew di krîza fînansê ya 2008 de ji bo rola Fediya Fedê bû. Dema ku fîrmayên fînansî fêm kir ku Fedê wan davêjin, ew ji hêla rîsk ve digerin.
Cleveland Fed li hemberî gotin ku peymana Buffett tenê ji bo şirketên LTCM bû, ne pargîdaniyek xwe ye. Ew ji derveyî derveyî. Nerazîbûna wan dê aboriya cîhanê winda kir. Teknolojî, Fedê LTCM nedît. Ew fonansek federal tune ne. Ew ji bo Buffett ji bêtir şirketek çêtir eşkere kir.
Li gorî nêzîkî 100 milyar dolgehên derengî yên ku serbixwî serbixwîne, nehêle. Hêzên mezin ên dinyayê dê milyon winda kirin, hukumetê wan digerin ku li ser deynê xwe bidin qezenckirina pereyan ji bo wan windayan binivîsin.
Bankên piçûk dê şaş bibin. Pêdengiya tavê di nav şewitandinê de nerm bikin.
Mixabin, rêberên rêveberan ji vê şaşiyê nizanin. Krîza LTCM tenê bûyera hişyariya yekem bû heman nexweşiyê bû ku di krîzê ya fînansê ya fînansê ya 2008 de hate guhertin.
Di Depth: Ji veberhênanên Hedge | Hedge Fundên Bazara Bazara Hîndarkirinê Hedge Fundên Aborî Aborî Affer dike Fînansa Hedge "Roleya Krîza Fînansê