Çiqas, Çawa Ew Kar û Vegerên Raksan Çêdike
Ji hêla 8,000 hedge ve di sala 2014'an de 2.8 trîlyon dolar ve, li gorî HFR Inc. Ew hewayek sêyemîn e ku di sala 2004'an de rêve kiriye. Hê ku fînansên hûrgehan di 15 salan de li bazara bazarê vekir, di nav dema krîzê de, ew ji sala 2009 .
S & P 500 ji ber vê yekê sedî 137% (pevçûnan de) rabû, bi zêdebûna sedî 50% ji bo ji bo fînansên hedge. (Çavkaniyên: "Hîngehek Çi ye?" Hînge, Wall Street Journal, 27ê Adara 2015ê. "Wê Wê Wek Wek Fona Hedge Lêberhênanê," Rob Copeland û Gregory Zuckerman, Wall Street Street, 4ê Tebaxê 2014ê. )
Piraniya vê mezinbûnê ji bo fonansên mezin yên mezin tê. Ji zêdetirî 75 milyar dolaran di 2014ê de fonan zêde bûn, lê sedî 90 ji sedî 1 milyar dolar an jî bêtir birêve kirin. Sedem e ku investors û kesên din ên ku di fînansê deynan de digerin, navên hewldanên bi hewl û bi rastî re têne ewleh kirin. Ew gelek xeter e ku bi veberhênana destpêkê ve firotin. Wekî encamek, di sala 2014'an de 864 şirketên girtî ne, tenê tenê 70 milyon her kes li dewlemendiyê bide. (Serçawe: "Fonên Hedge: Ji Kuştî û Ne Ne," Barron, 30ê Adarê 2015)
Têkiliya term "hedge de" yekem di sala 1940an de ji bo veberhênerê alternatîf Alfred Winslow Jones hate dayîn.
Wî fonansek ku hilberîna stratejiya wî ya piçûk kurt kir. Wî kir ku ji ber rîskê dikişîne ku li ser helwestên dirêj li ser firotana wê wenda wenda kir.
Hedge Funds Karê Karê
Fînansên Hedge wekî hevpeymanên sînor sînor dikin yan karkerên berpirsiyarî yên sînor dikin ku parastin û veberhêneran ji kredî biparêze ger heger fînansê dikevin.
Peyman tête diyar kirin ku çawa rêveberê dirav dike. Dibe ku carinan dibe ku ka kîjan rêveberê wê dikare veberhênanê bike, lê hinek sînor hene.
Hêzên rêveberên hedge-hinek divê ji ber ku heqê dagirkirina rêjeya mûzaletê bigirin. Wê pisporan hemî qezenc dakêşin, heya rêjeya bendavê gihîştin, paşê rêveberê sedî krediyên wergirtî. Hêzên hedge di bin bin "desthilatdariya du û 20" de kar dikin. Ev dewletên ku di du dem û xirab de bi du sedî mîrasan werdigirin, ku rêjeya hûrgelan tune ye, û wan ji sedî 20 peran qezenc dikin. Di demê de, fonên teqawî û veberhênêrên saziyên din ên ku bi kêmtir fonên hedge kêm têne dayîn: "1.4 û 17." (Serçawe: "Çima Hêzên Hedge Heya Hin Dibe?" New Yorker, 12ê gulana 2014ê)
Rewşa Hedge Funds
Fermên Hedge ji ber ku rêveberên wan tên dayîn, wesayîtên fînansî yên ku ew dikarin veberhênan û nebûna wan biryara fînansê ya fînansê dikin .
Rêveberê fînansê Hedge wek sedî vegera wan wergirtin. Ew gelek veberhêneran dikişînin ku ji hêla rastiya ku fonên hevpeyman têne fonksiyonê ya fînansê heqê pere têne dayîn. Ji kerema xwe ya avahiyê tezmînata diravê, rêvebirên fona hedge hewl dide ku vegerin jor-topên bazarê.
Gerînendeyên Hedge yên di karanîna karên sophisticated ên taybetmendiyê de, wekî peymanên peyman , alternatîf û peymanên kredî peyda dike .
Derheqvanên destûr dide ku rêveberên kredî yên karsaziyê digotin dema ku bazara bazarê diçin. Rêveberê fînansê Hedge dikare bikarhêneran hilbijêre , an jî dikarin karsaziyên kurt difiroşin. Baskî, van berhemên van herdu tiştan dike: Ew pir mûçeyên piçûk bikar bînin, an jî bixebitin , ku ji bo sermayeyên mezin û hilberan kontrol dikin. Ya duyemîn, ew di dema wextek taybetî de bidin. Damezrandina hilber û demên ku rêveberê rêveberên vegerandina bazara bazarê an jî çiqas rastiyê pêşniyar dike ku vegerin vegerin.
Ji ber ku fonên hedge ne jî nexşirandin wekî bazara firotanê, ew rêjeya veberhênanê li van vegera bilind, lê wesayît, wesayîtên darayî hene. Ji bo bêtir, DYA ya Sêgehên SEC Bulletîn bibînin .
Rîsksên Hedge
Fînansên Hedge pir xeter in. Vê yekê ev rîsk e ku gelek veberhêneran berbiçav dikin ku rîska bilindtir bawer dibe sedema veguhastina bilind.
Her heman taybetmendiyên sêyan ku destûr didin ku xelatên wergirtina xelatên bêtir soz dide wan jî ew gelek xeter dike. Ya yekemîn, rêvebirên fînansê hedge hejmar ji sedî vegeriyên wan ve tê dayîn. Heke dibe eger heqê pereyê winda bibe? Ma ew ji sedî xilasbûna wê didin heqê? Na, birêveberan sifir nake ku tu çiqas pere winda dibin. Vê pergala vê yekê tê wateya rêveberên fînansê hedge gelek xeterek berbiçav in. Ev fonans ji bo veberhênerê gelekî rîsk dike, kî dikare hemî pereyên ku ew di fînansan de vebirin.
Ya duyemîn, fînansên hedê di derveyî veberhênanên ku ji ber hilweşîna gelek xetere ne. Vebijêrkên bijartî di hundurê paceyek taybetî de belav kirin. Heke ku "swanê reş," an bi temamî bêpêşkêş, aborî ya ku di dema wextê de diqewime, dê di dema demdirêj de, heger ger rêveberê li ser pêvajoya demdirêj a rast e, ew dikare veberhênan winda kir. Di vê wateyê de, birêvebirên fona hewl dixebitin ku bazara demê, ku hin wê bêjin eger ne guman nakin.
Bêyî fonên hevrikî , ku xwediyên karsaziyên gelemperî, fonên hûrgez bi awayekî kevneşopî ji hêla Komîsyona Hîndanê û Hûrguhestinê ve nehatine veguherandin ne. Gelek rêbazên wateya wateya ku hatinên dravê têne rapor kirin ku ji SEC û an saziyek din ên din ve hatine ragihandin. Tevî ku fonên hûrgehan hê jî ji dagirkeriyê qedexe ye, ev nebûna çavdêriya rîskek din jî dike. Ji bilî, veberhênerên hedge jî xwediyê xwedan beşdarên LLC hene. Ev tê wateya ku ew fînansaziya xwe wenda dibe ku hebeya fînans wek karsaziyek berbiçav dike, heger ku veberhênanên rast dike.
Yê ku di fona Hedge de vexwendin
Bazirganiya sazûmanên 65 perçeyek kapîtalînê li darûbarên veberhênanê kirine. Ew fonans û deynên dewlemendî yên îdare dikin . Ew her weha pargîdaniyên sîgorteyên karsaz, karsaziyan, û fînansên sîgorteyê digirin. Ew ji hêla 10 ji 20% ji sermayeyên wan veguhestin nav fonan.
Ew fêm dikin ka karê karûbarên karûbaran dikin. Divê ew dadwerên kesayetiyê baş bibin. Pir fonên hedge nayê zanîn ku ew çi bikin ku vegerin wan. Ne ku nebûna riya dadwerî tê wateya ku ew dikarin bi rastî planên Ponzi bibin, wekî yek ji aliyê Bernie Madoff ve tê .
Fêderên Hedge ji wan re kêmtirîn $ 1 mîlyon di neteweya xwe de heye. Ew hewceyê hewlê hewceyê ku li germiyên wan di nav deverên girîng de. Hin hîn jî hewldanên ku di dema qezenca 2008ê de derbas bûne . Di rastiyê de, bêtir ji nîvê çarçoveya sê-salî heye. Divê ew pir caran dixwazin ku ji sedî 2 perçeyên sîgorteyên wan veberhênin û ji sedî 20 perçeyên erê.
Ew ne vegerin ji bo vegerandina nîvro-navîn. Tenê sedem 6% fikar dibe ku ew dikarin ji sedî 10 sal an jî zêdetir vegerin. Ew ne tenê dixwazin ku rîska ku têkevin. Li gorî wê, 67 ji sedî 4 sal û 6 perê vegerin digerin. Ew e ku ji ber ku ew xilas bimînin ew ji bo komeleyan re rapor bikin ku ew agir bikin.
Li gorî, ew digerin veberhênanê ku bi veberhênanên xwe ve ne girêdayî ye . Ev tê wateya ku, eger bazara bazara wendê winda dike, veberhênana hedge dê bibe. Bi awayekî din, ew fonên hûrgelan bikar tînin ku bi zêdebûna wan veguherînin . Ew dizanin ku portfiroşeke pirrjimar dê di dema demjimêr de bi riya tevayî tevahî kêmbûna vegeriyan. Ji ber vê yekê, ev veberhêneran nirxandinên karûbarên fînansî yên standard standardên wekî S & P 500 , NASDAQ an Dow Jones nirx nakin .
Fonên ewlehiya malbata fonên hûrgehan bikar bînin ku ji bo veberhênanên herî baş çêbikin. Çima fînansên hûrgehan veberhênerên herî baş yên berbiçav bikin? Ji ber ku ew pir zêde bidin. Lê sedî 22% veberhêneran got ku bihayên ku ew sînor dikin, an jî jî ji ber xwe vebirin, fînansên hûrgehan hene.
Hedge Fundên Hedge ji Krîza Fînansî ve hat
Fêderên Hedge di sê awayan de krîzê fînansê de 2008 . Ya pêşîn, ew pêdawîtiyek heye, û pir pir veşartî, bandorê li aborî. Ji ber ku ew nexşter, peywendî an jî bazarên sermayeyên ne qeydkirî ne, ew zehmet e ku ew tiştên ku ew bikirin an jî bikirin an firotin. Tê texmîn e ku di navbera 10-50% de hin veguherînên hucreyê de, û nîvê rojane ya bazirganî ya rojane dike. Ji sala 2000ê ve zêdebûna wan zêdebûye, û hingê di asta veberhênanê de gelek astengiyê heye.
Ya duyemîn bikar anîna bikaranîna derveyî. Wan gelek ewlehî-piştgirtî kirîn kir. Gava bihayên bihayên destpêkirî di sala 2006 an de, hûrgelên binpêkirî têne red kirin. Rêveberê fonksiyonê Hedge difikirin ku ew ji rîskê parastin ji ber parastin ji ber ku ew xwediyên swapsên paşnavî yên kredî, xweda sîgorteya derveyî. Lê, hejmarên mezin ên muxalîfên mortgage yên bêtir belav kirin yên mîna AIG . Vê van sîgortan hewce kir ku hukûmeta federal a hewceyê ku di karsaziyê de dimînin û li ser şaş çêbikin. Wekî encamek, bazarê ji bo sîgorteya vê sîgorteyê hilweşand. Piştre bankên ku ne bêyî wan deyn dikin, nexwar bûn, ew zehmet e ku krediyek nû bikin.
Sêyemîn, gelek bankan jî hebek hebûna fînansên sub-dabeş bûn. Wan gelek caran hewl didin ku veberhênanên van rezberan ve di derheqê veberhênanê de zêde bikin. Dema ku van vexwendiyên rîsk yên başûr çûn, bankên mîna Bear Stearns ji bo hukûmetê ji hikûmetên federal re çûn. Gava ku hikûmetê di sehma 2008'an de Lehman Brothers neda, nehêleya dravê buhayên bazara gerdûnî şandin. Ev bûyera krîza fînansê ya 2008-ê deyne .
Biryarneyên Fermandariya Nû Hedge
Di 2010ê de, Qanûna Reforma Wall Street ya Dodd-Frank dest pê kir ku hin fonksiyonên fînansê hedge. Wan ji 150 $ mîlyonan divê niha bi SEC-ê re qeyd bikin. Yasayî jî Encûmena Çavdêriya Çavdêriya Ewlekariya Stenbolê ya ku, ji bo ku ji bo karsazên firotanê û şîrketên darayî yên ku pir zêde dibe mezin dibin, damezrandin. Heke ew pir bihiştin, Encûmen dikare pêşniyar dikin ku Reserve Federal Federal ev fînans dike. (Serçawe: "Dodd-Frank Piştî Funda Hedge", Zanîngeha New York University of Business, Siyaset 19, 2010.)
Dodd-Frank ku hebê veberhênanê veberhênanên bazara hedge sînor bike sînor dike. Bankan dikarin ji hêla miqamên xwe yên sûdî bikar bînin, tenê ne ku ji bo qezencên xwe bifroşînin.
Dodd-Frank herweha ji bo biryara dravatîfan di bin SEC, Divê rêveberên fînansê Hedge divê bêne qeyd kirin. Divê wan metrîk, stratejiyan û hilberîn û pêşveçûna xwe ya xetereyê nîşan bidin. SEC jî jî ji wan re hewce dike ku ji hêla fonên hedge ve têne vekirî, hemî krediyên kredî yên ku ew bi karanîna karanîna algorîtmê ve têne firotin, û rêjeya drav-to-dravê têne kirin. (Serçawe: "Wall Street Ne Dodd-Frank", "Zanîngeha St. Thomas", 13ê şibata 2013'an)
Ew çawa tesîrê dikin
Heke hûn ji ber ku her kesî vekirî-bazirganî bazirganî ye, an jî hûn bi riya 401 (k), IRA, an planek teqawîtiyê, hûn ji hêla fonên hiştan ve têne bandor kirin. Bazirganên hedge yên dramatîk bi bihayê neftê kêm kirin. Ew bandor li ser aboriyê pir mezin bû. Biheqê neftek enflasyonê ye , ku dibe ku bandorên bikarhênerên kirînê bikirin. Ji ber ku hilberên karsaziyê ji sedî 70% aboriya Dewletên Yekbûyî ne , ji ber belavkirina hêza bihayê bihayê bihêle ku mezinbûna malbata zêde kir. Ji alîyê din ve, pîşesazên amerîkî ji hêla dolarê bihêztir têne xistin. Ew mezinbûna bazirganî kêm e.
Fînansên Hedge jî pîşesaziyê banking bandor kir. Gelek bankên li ser bargainên fînansê herî mezintir li ser balkêş dikin. Ji bo nimûne, Citi komîsyona herî mezin ya ji "Focus Foc." Ev şîrketên fînansê hedge hene: Rêveberiya Millennium, Citadel, Kapîteya Surveyor, Rêveberiya Point72 Asset, û Carlson Capital. Karsaziyên piçûk di demekê de fînansek zehmet e. (Serçawe: "We Tenê $ 1 Mîlyona Paidê Bixweşîne? Di Rêzeya Navîn de," Bloomberg, 23ê Adarê, 2016).
Di Gehiştiyê: 2008 Cezayê Deynî Causes | Role of Derivatives | Causes Crisis Subprime Mortgage