Akademîsyen Dixwaze ku 50 salan ji bo asta dînameya nimûne
Bi dilsoz ji hemûyan re, akademîsyonên vê nifşê ji bo nifşên pir pir çavan dîtine û rêjeya rêjeya tevlîhev ya tevahî hebên ku hewce ne ku di pargîdaniya veberhênanê de pêk bînin, da ku ji bo berjewendiyên cûrbekirî zêde bikin.
Bila li ser dîroka dîroka bazara bûrbekirî ya li ser çar lêkolînên sereke digerin ku hûn dibe ku li kampên kolektîfên modern ên li modern modern.
Evans û Arşîvan Qedandin 10 Stocks Di sala 1968'an de Pir Diversî bûn
Wekî xwendekaran fînansî dizane (û hema hema her pirtûkek fînansê hewce dike ku hûn bîr bînin), cara yekemîn xebata akademîk di cîhana nûjen de hewl da ku pirsê bersiv da, "Pir çiqas pirr zêde ye?" Di Kanûna 1968'an de, gava John L. Evans û Stephen H. Archer lêkolînek dinivîse û derxistina kêmkirin û kêmkirina belavkirinê: Weşana Çandî ya Çand , Volume 23, Issue 5, rûpelên 761-767.
Li ser karên wan, Li Evanans û Arşîva dît ku pargîdanîya deynî, pargîdanek deynî (xwendin: Deynek no-no) bixebitin ku 10 belgeyên ku ji lîsteyên fînansî yên ji bo berî deh salên pêşî ve were temam kirin, bi kêm 10 kesan hatine hilbijêrin. (1958-1967) ji bo parastina tenê yek standardek parastin, ew bi heman awayî wekhevî ya bazara bazarê çêtir bû.
Ev nêzîkbûna hilbijartinên firotir ên firotin ên ku di bin çavkaniya ewlehiya bingehîn de hilbijêre, tevlihevkirina daxuyaniya dahat û dravaniya dahatiyê , di nav wêjeya akademîk de wekî "guhertina naive" tê zanîn. Bazirganî yê ku di nav xwe de tevlihev dike, hema hema dadweriya mirovî hema hewayî tercîh dike û di navbera karsaziya mîna karsaz û xurt de bi nirxa fînansiyona bilind veguherîne . Ew nabe ku di şîrketan de deyn kirina deynê û kesên ku nexwarî kesek nebawer dikin û mûçeyên neheq ji bo ewlehiya bêhtir rûniştin, ew dibe ku di nav de deverek mezin a Dîpa Mezin.
Pirtûka nirxên xwe: Bi guhertina pargîdaniyên bazirganî yên bazirganî, volatility (yên ku ew xetere wek xetereyê) kêm dibin kêm dibin zêde dibe. Lêbelê, wê derê tête navnîşa ku navnîşek din heye ku ji bo rola veberhênana veberhênanê ve pir kêmtir bikar tîne lê belê lêçûnên zêde dibe, vegera xwe kêm bike. Armanca bû ku ev pîvana vê xurtkirinê bibînin.
Statîstika Meir Statê Evans û Qeraxa Xerab bûne, di 1987-ê de bihejirandin ku Ew ji 30-40 Stocks Ku Dabeş Dike
Di nêzîkî bîst salan de, Statîstika Meir diyar kir ku Çiqas Stocks ji Dîmarketek Diversified Dabeş bikin? Di rojnamevaniya fînansî ya Financial and Quantitative, Volume 22, Nîsana 3, Îlonê de , û insist kir ku Evans û Arerker çewt bûn.
Wî bawer kir ku ji bo veberhênerê deynê deyn, hejmarek hejmarek stokên stûyê da ku ji berhevkirina ciwanîya pêdawîbûnê 30 bû. Ji bo kesên ku ji bo fînansan deyn kirin, 40 hebû.
Campbell, Lettau, Malkiel, û Xu Di pirtûka 2001ê de Weşan belav kirin Pêdivî ye Volatility ya Bexdayê Pêdivî ye Rojnameyê Evan û Arerker Ji ber ku 50 Stocks Niha hewce bûn
Di vê mijarê de ji hêla lêkolîneke baş ya ji Sibatê 2001-a Journal of Finance , Volume LVI, No.1, John Y. Campbell, Martin Lettau, Burton G. Malkîel, û Yexia Xu, lêkolînek weşandiye ku navê Indek Stocks More Volatile Become? Pevçûnek Reklama Derveyî Xweseriya Demokratîk . Wê lêkolînek pirrjimarbûnên Evans û Arşîva sereke dît û hewldanên ku bazara di bazara wekheviyê de dîsa didin. Têkoşîn da ku volatility bi gelemperî bû ku ji bo gavên hevpeymaniya hevpeymaniyê hewceyê hewceyê pêdivî ye ku pêdivî ye ku pêdivî ye ku bêtir ji 50 ji sosyal kesan .
Domian, Louton, û Racine Bi Çarçoveya Rîska Giran a Metric û Cîhanê Better Better guhertin, di Nîsana 2006'an de, ku Even 100 Stocks Ne Têr bûn
Di dawiya çiriya paşîna 2007ê de, li ser 557-570 rûpelên fînansî ya ku ji berî salek berdan, weşandiye ku pir pir baldarî tête navnîşan kirin ku di bin Portfolios ya Stockholmên Indeksa Navîn de: Paqijên 100 Nehf Ne Nerazîbûn , ji bo rîska dûr bêtir guhertin. zanist, rastiya cîhanê. Ji ber vê yekê fikir bikin ka çiqas pargîdanek dayîn dorpêkiriye - gava ku ez ji bo ramanek profesyonel hêza xwe ya xuya dike ku beta wek metirsiya rîskek bêyî rîsk e ku ji bilî rewşên rewşek tije tije dike - ev hewl da ku ka çiqas gelemperî Pêdivî ye ku yek ji wan re bûn ku ji bo pargîdaniya naveroka karûbarê avakirina pargîdaniyek çêbikin ku dê di rêjeya du salan de rêjeya bacê ya xezeba kêm-xezeb bike. Di vê rewşê de, 1985-2004. Di vê lêkolînê de pargîdeyên bîranînan çêbikin 1,000 kes şirketên gelemperî yên li Dewletên Yekgirtî.
Encamê? Ji bo ku derfetên te kêmkirina 99% kêmtir dibe, nîşan dide ku xetera 1-in-100-xetereyê, pargîdaniyek lihevhatî hebû ku ji bo 164 firotan hene.
Heke hûn bi portfiroşek 10-anî digot, we ji sedî 60% derfetên serkeftî bû, wateya ku% 40 bûyera şaşbûnê.
Heke hûn pargîdaniyek 20-stî digerin, te ji sedî 71% hebûna serkeftî bû, wateya ku% 29 derfetek têkçûn.
Heke hûn bi portfiroşek 30-anî digotin, te ji% 78 ê serkeftî ya serkeftî bû, wateya ku% 22 bûyera şaşbûnê.
Heke hûn bi portfona 50-anî digerin, te ji% 87 a serkeftîbûna serkeftî bû, wateya ku% 13 bûyera şaşbûnê.
Heke hûn di navnîşa lêkolînê de behsa portfiroşiya 100-stock çû, hûn xwedî 96% derfetên serkeftî bûn, wateya ku 4% derfetek têkçûn. Ew dibe ku pir pir dengek, lê gava ku di derbarê standarda jiyanê de dipeyivin, ku li Ramen li dijî 1-in-25 jiyanên wekhev e. Ew ne, bi awayekî ku hûn dixwazin çend salan zêrîn bistînin, bi taybetî jî eger hûn li ser dewlemendiya dewlemendiyê plan kirin.
Reklamatiyên ya Lêkolînên Diversî Zehfkirî ye, Tevî ew Ew hêj di bin şertên kêmtir agahdariya Agahdariyê de ne
Yek ji yek rexnegirên ku min di sala 2007ê de weşandiye we heye ku ew ji ji hêla veberhênanên potanser ên ji hêla Ararer û Evans 1968 ve hat veberhênanê vekir. Bawer bikin ku Arşîvan û Evans di pêvajoyek pêvajoyê de bêtir bijartî bûn. Ew ji bo karsaziyên mezin (karsaziyên mezintir, bi kêmtir kêm nekin, bisekine bazarên kapîtal ên mezintir heye, dibe ku ew bihtir dibe ku hewceyê ku ji bo xwe biparêzin û xurt bikin, ku hûn biparêze û dewlemendtir bikin, û xwedî beşdarên balkêştir hene ku dikarin di gava û eger tiştek zehf biçe, ew qeqê zehfî yên waqî-bêtir ji hêla piçûkên kapîtalîzeya piçûk ên piçûktirîn) heqê rastdar dibînin ). Wê demê hukûmet ji her tawanek ku qeydkirina track-a-deh-dirêj ve nehatiye avakirin ku ji ber ku ji ber ku ji ber veberhênana Wall Street re hûrgelên nû nû dike ku nikarin belav bikin.
Ew du faktorên tenê tenê wateya ku pisek ji Ararçer û Evans çêkiribûn çêkirine portfolios bi karûbarên navdar ên xwe çêtir bûne ku ew di lêkolînek nûtirîn de tê bikaranîn. Divê ew nayê şaş kirin ku kîjan baş di dibistana lîseyê de çêtirîn bû ku pirrhevbûn pêwîst bû, wekî kalîteya kapasîteyên potanser ên li poolê bi zelal kêmtir e. Divê ku her tecrûbeya cîhanê ya rastîn a rastiyê bi encam bûye. Gengazbûna piçûkek piçûk, bazirganiya piçûk-berbi berbiçav derxistin, ji ber Exxon Mobîl an jî Johnson & Johnson berbiçav e. Hejmar eşkere ye.
Dema ku ev lêkolînek pirrjimar dibe ku ji bo Charles Schwab bi karanîna elektronîkî veguherînin (Daxistin: Polîtîkayên mirovî tune), ew hemî ne bêaqil in, ji bo veberhênêrîneke dilsoz, dilsoz a dilsoz.
Bifikirin? Heke encamên rast bûne hebên bandor binêrin. Bawer bike ku ji ber vê êvarê, 25 stockên herî mezin di nav hestên bazarê yên jêrîn de nîşan dide:
- Dow Jones Navnetewî ya Navneteweyî = 93.89% maddî
- NASDAQ Composite = 46.66% ya sermiyan
- S & P 500 = 30.32% maddî
Wê demê, karê akademîsyenên dilxwaz e wek Dr. Jeremy J. Siegel li Wharton dikare dema ku di her 17 salan de li ser her 17 salan nîşan dide, ew eynî gavên berbiçav-danûstandinên têkçûyî bikişîne? Simple: Indekên sereke hene ku çi bi guhertinên kalîteya kalîteyê ve tête rêbazên xwe vekirî ye. Mirovên nermalak dartir nakin û dihêle navên navên ku dara portfêflê avahiyê dart diyar kir. (Heke ew didin, ew dê ji rastiya rastînek paqij bike û ji ber ku parsek bi karsaziyên bi jêrîn kêmtir parçeyên parçebûyî kêm bûne. Ji hêla hêsan ve, eger hemî veberhêneran 1/500-sîteyên wan li Apple-bi $ 700 + milyar dakêşin bazara kapîtalîzasyona û sîteyên 1/500-yê de bi karbidestiya Dewleta Yekbûyî ya Dewleta Yekbûyî ya Amerîkaya Dewletê ya 3.6 milyar dolaran $ 3.6 mîlyonîzekirinê ye, paşê nedikarî ku emrê kirina kirînê û nirxên berbiçav bi meriv bi maqûlbûna serxwebûnê ve bişîne. bazirganî li dravê zehf bi xwe ya nirxî. )
DJIA, ku li ser jiyana xwe ya S & P 500 bi xwe re ji hêla 50-100 sedî xalên xeletî xistiye (dema ku hûn di deh salan de dipeyivin) pereyê rastîn hilbijartin ji aliyê Wall Journal Journal . Tenê herî mezintir, pirr baş, şîrketên nûnerên li cîhanê wê lîsteyê dike. Ev salonê stûyê sîteya şîn e .
NASDAQ û S & P 500 nexşeyên giranbûyî yên bazaran in, ji ber ku herî mezin (û hema hema hema hema hema me pir qezencê bazara bazarê ye), firotan bi serkêşî digire û sedî nabe-parzimanî ya sedemên kolektîf .
Ew ne hemî. Karê Siegel, bi taybetî, nîşan dide ku pargîdanek hewayî, heya s-board-ê ya di sala 1957-a S-P-500 de pêk hatibû pêk anîn û bi guhertinên hûrgelên S & P 500 yên ji bo gelek celebên ku ew di laşê pirfireh de kar dikin, nîşan dide berî parastina cîhana rastîn ya mezin ên firotirên mezin ên bi hevpeymanên xwe yên piçûk.
Di dawiyê de, Ger tu dixwazî bizanin Çiqas Pirrjimar Pirrjimar Pirrjimar e, Binêrin Benjamin Graham
Ew li ku derê derxe? Wekî gelek qadên darayî yên din, ew dikarin wekhev bibin: "Benjamin Graham" rast bû. Graham, ku dixebitin ku veberhênerên 15-rezberên xwe xwedî bikin, tedbîrên heft heftan bisekinin. Dema ku mathê bikişînin û hûn dibînin ku rêbaziya xwe bi awayekî bandor, û bi qasî qut, bi heman rengî afirandiye, hebên bazarê yên bazara sereke yên bazara herî mezin e, ji ber ku bi rêjeya rêjeya rêjeya bi rêjeya mêjûya bihevrehevtirîn a nirxa mûçeyan kêm dibe.
Ev heft ceramên çi bûn? Ew li wan dirêj kir, lê guhertoya kursî ev e:
- Mezinahiya bazirganî
- Rewşeke darayî ya bihêztirîn
- Berxwebûnê
- Radyoya dahatûkirî ava kir
- Hilberîna zêdebûna pêşveçûnê
- Rêjeya nirx-nirx-a-rêjeyê
- Rêjeya navendî ya buhanî-to-mazûl
Graham ne bawerî di çarçoveya cîhêreng de ne. Wî dixwest, metrics rasterast. Wek mînak, hilberîna kirîna balafirên hewayî bi versahiyên karsazên li ser sedsala çûyî. Heya îhtîmalîzasyona ragihandina bankevaniyê di koma kevneşopî de 50 salî de, ji ber bihayên lêçûnên û bihayên kuçber ên bi tevahî nebûna hêza bihayê, de radîkal e. Bi berevajî, staprok bikarhêneran avahiyên pirrjimar digire, vegerinên mezin ên sermayeyê, û hêza bihayê rastîn. Ger heger du herdu bi qezencê 15x bazirganî dikin, Graham dikare bi zordestî re dibêjin hûn nehêle ku ew ji wan re namzetên hevpeymanên balkêş têne fikirin. Ji bo balyozên berbiçav ên ku hûn di cîhana fînansê de bigihînin fikra herî nêzîkî tiştê herî nêzîk e, wekî ku hûn di sala 2015'an de bêhtir spartîkalek mîna sala 2015-ê de bisekinin. ku rêjeya vegera 25-50 salan zêde dibe.
Gelek karsazên pîşesaz dizanin ev. Bêguman, destên wan girêdayî ne, çimkî ew ji hêla mişterên demkî yên ku bi salê-sal-an, an mehan-heta-hejmaran ve têne darizandin. Heke ew hewl didin ku rêbazê bi riya herî raman be, tevlihev kirin. Hûn wê bi kursa wan re bimînin.
Bêguman, eger hûn dixwazin bixwaze her tim 100 bareyên xwe bikaribin. Di cîhanê de komîsyonên kêm-mesref hêsan e. Mirov her dem e. Di vermontê de di çarçoveyê de Vermont derbas kir û çû ku 8 mîlyona dolaran di tevahî 95 şîrketan belav kirin. Bi awayekî din, hûn dikarin hemî vê yekê berbiçav bikin û hejmareke fînansek bikirînin, wekî ku kêmîve pênc sedemên ku ew bi awayek rêbazê ve di çend deh salên dawî de guhertin çêtirîn bijartine xwe çêtirîn e ku bi awayekî xwezayî veguherîna hilberê hilberîner e.